韩国央行半年报：韩国金融体系基本稳定，要警惕美国关税风险

当地时间25日，韩国央行发布有关金融体系的半年度(bànniándù)报告。 回顾即将(jíjiāng)过去的2025年上半年，报告总结称(chēng)，由于前总统被弹劾后留下的领导真空，以及与美国特朗普政府持续的贸易紧张局势，政治不确定性有所加剧(jiājù)。尽管(jǐnguǎn)金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本保持稳定。 今年(jīnnián)上半年，面对政治不确定性与资本市场(shìchǎng)的波动，韩国(hánguó)央行已进行四次降息，利率已下调(xiàdiào)至2.5%，为2022年8月以来的最低水平。与此同时，韩国第一季度国内生产总值（GDP）增长意外收缩，较上年同期下降0.1%。这是(shì)自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前，韩国央行已将(jiāng)2025年全年GDP预期从之前的1.5%大幅下调至(zhì)0.8%。 担心两极分化的楼市风险(fēngxiǎn) 在金融体系基本(jīběn)保持稳定的(de)同时，韩国央行警示了一大风险，即韩国房价的持续上涨，尤其(yóuqí)是在首尔大都市地区。韩国央行认为，房价的持续上升可能加速韩国的债务积累，并对金融稳定构成(gòuchéng)风险，威胁到此前在长期政治动荡和美国关税面前总体表现良好的金融体系。 近年(nián)来，随着经济和社会的(de)不断变化，韩国首尔和非首都地区的房价差距越来越大。据韩国央行的统计，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计房价上涨率与全(quán)韩国平均水平的差距达到了(le)69.4个百分点。“韩国房价的上涨幅度与主要国家相比相对较低，但首尔的房价涨幅超过了世界其他国家。”报告写道。 之所以造成这种(zhèzhǒng)现象，韩国央行认为，首都地区和非(fēi)首都地区的(de)经济差距扩大、首都圈人口集中、过去的房地产市场刺激政策等因素共同导致了当前韩国国内房价的两极化。 截至2025年6月，最新数据显示，韩国(hánguó)首尔房价持续上涨，核心区域均价达每平方米12万至15万元人民币，部分高端(gāoduān)住宅单价突破50万元人民币，且(qiě)公寓价格已连续20周上涨。 韩国央行(yāngháng)警告称：“首都地区房价(fángjià)上涨加剧了家庭债务风险，而非首都地区房价的长期下跌增加了房地产行业金融不稳定的风险。” 国际金融协会（IIF）今年3月发布的(de)报告称，以去年第四季度为准，尽管韩国家庭债务比例(bǐlì)已从世界最高水平(shuǐpíng)回落(huíluò)，但其占GDP的比重仍高达91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据自2004年以来连续17年上升(shàngshēng)，疫情期间更是超过100%，远高于新兴市场均值（46%）和(hé)全球平均水平（60.3%）。 韩国央行行长李昌镛多次强调(qiángdiào)，若家庭负债占GDP的比重超过80%，就(jiù)会制约经济增长或金融稳定，目标是将该数值逐步降低(jiàngdī)到80%。 要(yào)缓解韩国国内楼市价格两极分化的现状，报告强调(qiángdiào)，政府需要培育区域中心城市，以减少过度的区域失衡，缓解首都地区的人口集中。 美国关税影响(yǐngxiǎng)即将显现 过去半年来(lái)，除了韩国国内政治动荡一度引发的资本市场不确定性外，美国特朗普政府的关税(guānshuì)影响不容小觑。上海市(shànghǎishì)朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心(zhōngxīn)主任詹德斌告诉第一财经，作为外向型经济体，外部因素(yīnsù)的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化。 今年4月，特朗普政府宣布对韩国(hánguó)征收25%的对等关税，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定关税。目前韩美双方已进行多轮谈判，但依旧(yījiù)收效甚微。韩国产业通商(tōngshāng)资源部通商交涉本部长(bùzhǎng)吕翰九22日已启程赴美，与(yǔ)美方开展新一轮磋商。这是韩国新政府成立以来，韩美两国通商部门负责人的首次会面。 韩美此前商定争取在7月8日之前达成(dáchéng)一揽子(yīlǎnzi)协议。对此，吕翰九表示，目前没有必要(bìyào)用所谓(suǒwèi)的“7月一揽子协议”来表述，“美国内部(nèibù)的政治经济情况也变化较大，所以当前难以预断7月初的情况。”李在明在就任韩国总统后表示，在与美国进行关税谈判时，要将韩国的利益放在首位，“首尔没必要急于与华盛顿达成贸易协议”。 韩国央行20日最新发布(fābù)的初步核实数据显示，韩国2024年对(duì)美(měi)经常账户收支顺差由2023年的877.6亿美元增至1182.3亿美元，增幅达34.7%，顺差规模创下自(zì)1998年开始相关统计以来的最高值。 韩国(hánguó)央行认为(rènwéi)，韩国对美经常账户顺差增大主要得益于美国(měiguó)内需强劲、拜登政府时期积极投资新兴产业推高消费和资本货物出口，以及韩国对美投资增加推动分红和利息收入增加。 23日海关(hǎiguān)最新(zuìxīn)公布的数据显示，韩国6月前20天出口额同比增长8.3%，较(jiào)5月全月1.3%的降幅显著改善。同期进口增长5.3%，实现26.2亿美元贸易顺差。 对于6月的增长，韩国(hánguó)央行认为，韩国经济在(zài)美国关税大限来临前依旧保持韧性(rènxìng)。不过，央行预测，美国关税新政对韩国经济的影响将在下半年进一步显现，今明两年韩国对美贸易收支(shōuzhī)顺差规模恐持续缩小。 (本文来自第一财经(cáijīng))